09.07.2026 09:56
Обещал также рассказать про золото и криптовалюту: 4️⃣ Золото. Почему оно больше не растет? Здесь важно разделить крат
Обещал также рассказать про золото и криптовалюту:
4️⃣ Золото. Почему оно больше не растет? Здесь важно разделить краткосрочный и долгосрочный горизонт. Долгосрочно по золоту экспозиция не поменялось. В период геополитической напряженности во всем мире золото все больше и больше приобретает роль главного резервного актива на уровне ЦБ и правительств и этот фактор никуда не ушел – спрос на золото со стороны ЦБ развивающихся стран остается. Однако локально по золоту действуют более краткосрочные факторы: 1) В США растет инфляция из-за цен на нефть и это толкает вверх доходности облигаций. В представлении американских фондов и частных инвесторов доходность американских облигаций хороший конкурент золоту, как защитный актив и чем выше доходность облигаций, тем меньше желающих покупать золото, так как оно не платит купоны и дивиденды. Подтверждение этому факту мы видим в том, что продолжается отток инвесторов из "золотых" ETF
(см. скрин). 2) Стремительный взлет золота привел к тому, что часть игроков рынка просто фиксировали свои позиции – это нормальное явление и подобные коррекции ожидаемы на сильных трендах. 3) Из-за кризиса в Ормузском проливе часть государств залива продавали золото из казны, чтобы решить свои временные финансовые трудности. Это создало избыточное предложение по золоту в моменте.
Мой вывод: долгосрочный тренд по золоту не сломан. Ситуация может развернуться, когда мы увидим вновь рост закупок со стороны мировых ЦБ, снижение ожиданий по ставкам ФРС или новый спрос на защитные активы.
Наша позиция по золоту пока нулевая, но на возобновлении тренда возможно откроем позицию.
5️⃣ Криптовалюта – падение на этом рынке это следствие сразу нескольких причин. Стоит помнить, что крипта – это рисковая ставка на новую финансовую инфраструктуру и это самый настоящий венчур со всеми вытекающими рисками. Инвестиции в венчур усиливаются на дешевых деньгах и резко сокращаются, когда деньги становятся дорогими. Про ставки ФРС и риск ее роста я уже написал выше и отсюда сильное давление на крипту.
Вторая причина – это затягивание с принятием важнейшего крипто-закона clarity act. Мое личное мнение – банкирам США просто это невыгодно и их лобби официально стопорит закон пока они сами не подготовятся к конкуренции с крипто-компаниями. Крупные инвесторы в свою очередь ждут этот закон и не спешат залетать в индустрию по-крупному пока государство не зафиксирует правила игры.
Мы думаем, что рано или поздно закон все равно примут и это может стать разворотной точкой для рынка. Наша позиция в крипте сокращена сейчас до 2,5% от портфеля, но может быть увеличена, как только увидем тригеры.
Если вы пропустили, то выше я разобрал – Акции
, а также ОФЗ и облигации
.
Ставьте 🔥, если этот и другие разборы были вам полезны.
Также сегодня в четверг в 19-00 мск планирую провести открытый эфир на тему «Портфель в красной зоне: как спасти капитал, когда падает всё?»:
- разберем более детально каждый актив, посмотрим где конкретно ждать точку разворота и стоит ли ее ждать
- какие активы сейчас растут против рынка (такие есть)
- что делать, если не успели продать длинные ОФЗ
- что делать с криптой и акциями
- как пересобрать свой портфель, чтобы спасти капитал
👉 Записаться на вебинар
4️⃣ Золото. Почему оно больше не растет? Здесь важно разделить краткосрочный и долгосрочный горизонт. Долгосрочно по золоту экспозиция не поменялось. В период геополитической напряженности во всем мире золото все больше и больше приобретает роль главного резервного актива на уровне ЦБ и правительств и этот фактор никуда не ушел – спрос на золото со стороны ЦБ развивающихся стран остается. Однако локально по золоту действуют более краткосрочные факторы: 1) В США растет инфляция из-за цен на нефть и это толкает вверх доходности облигаций. В представлении американских фондов и частных инвесторов доходность американских облигаций хороший конкурент золоту, как защитный актив и чем выше доходность облигаций, тем меньше желающих покупать золото, так как оно не платит купоны и дивиденды. Подтверждение этому факту мы видим в том, что продолжается отток инвесторов из "золотых" ETF
(см. скрин). 2) Стремительный взлет золота привел к тому, что часть игроков рынка просто фиксировали свои позиции – это нормальное явление и подобные коррекции ожидаемы на сильных трендах. 3) Из-за кризиса в Ормузском проливе часть государств залива продавали золото из казны, чтобы решить свои временные финансовые трудности. Это создало избыточное предложение по золоту в моменте.
Мой вывод: долгосрочный тренд по золоту не сломан. Ситуация может развернуться, когда мы увидим вновь рост закупок со стороны мировых ЦБ, снижение ожиданий по ставкам ФРС или новый спрос на защитные активы.
Наша позиция по золоту пока нулевая, но на возобновлении тренда возможно откроем позицию.
5️⃣ Криптовалюта – падение на этом рынке это следствие сразу нескольких причин. Стоит помнить, что крипта – это рисковая ставка на новую финансовую инфраструктуру и это самый настоящий венчур со всеми вытекающими рисками. Инвестиции в венчур усиливаются на дешевых деньгах и резко сокращаются, когда деньги становятся дорогими. Про ставки ФРС и риск ее роста я уже написал выше и отсюда сильное давление на крипту.
Вторая причина – это затягивание с принятием важнейшего крипто-закона clarity act. Мое личное мнение – банкирам США просто это невыгодно и их лобби официально стопорит закон пока они сами не подготовятся к конкуренции с крипто-компаниями. Крупные инвесторы в свою очередь ждут этот закон и не спешат залетать в индустрию по-крупному пока государство не зафиксирует правила игры.
Мы думаем, что рано или поздно закон все равно примут и это может стать разворотной точкой для рынка. Наша позиция в крипте сокращена сейчас до 2,5% от портфеля, но может быть увеличена, как только увидем тригеры.
Если вы пропустили, то выше я разобрал – Акции
, а также ОФЗ и облигации
.
Ставьте 🔥, если этот и другие разборы были вам полезны.
Также сегодня в четверг в 19-00 мск планирую провести открытый эфир на тему «Портфель в красной зоне: как спасти капитал, когда падает всё?»:
- разберем более детально каждый актив, посмотрим где конкретно ждать точку разворота и стоит ли ее ждать
- какие активы сейчас растут против рынка (такие есть)
- что делать, если не успели продать длинные ОФЗ
- что делать с криптой и акциями
- как пересобрать свой портфель, чтобы спасти капитал
👉 Записаться на вебинар