30.06.2026 13:30
Греф на годовом собрании акционеров Сбера поделился мыслями о том, что сейчас определяет стоимость крупнейшего банка страны: акции зависят не только о…
Греф на годовом собрании акционеров Сбера поделился мыслями о том, что сейчас определяет стоимость крупнейшего банка страны: акции зависят не только от качества бизнеса, дивиденды важны государству, рост упирается в стоимость денег, а технологическая повестка не отменяет главного ограничения — внешнего макроконтура.
Главный тезис — Сбер уже не оценивает себя только как банк с сильной прибылью и технологической трансформацией: «если бы акции зависели только от финансовых результатов, они были бы в космосе». Но на оценку сейчас сильнее давят ставка, темпы экономического роста и геополитика.
Отсюда жёсткая риторика по ключевой ставке. По словам Грефа, экономика переохлаждена, реальные ставки находятся примерно в районе 10%, а бороться денежно-кредитной политикой с немонетарными факторами инфляции нецелесообразно. Для Сбера это не абстрактная макроэкономика: высокая ставка напрямую бьёт по кредитованию, инвестиционной активности, оценке акций и всей логике банковского роста.
Пока ставка остаётся высокой, конкуренция смещается из агрессивного кредитования в пассивы, накопительные продукты, зарплатные сценарии, лояльность, транзакционность и удержание клиента.
Вторая важная линия — Сбер как бюджетный донор. Акционеры утвердили рекордные дивиденды: чуть больше половины выплаты получит государство, которое контролирует 50% плюс одну акцию. Это около 425 млрд рублей. То есть Сбер одновременно остаётся коммерческим банком, технологической группой и крупным источником доходов для бюджета.
На вопрос, что волнует людей, Греф сказал, что всех волнует скорейшее завершение военных действий. Для ГОСА крупнейшего банка это нетипично прямой ответ: более ожидаемо было услышать про дивиденды, стратегию и операционные результаты. Ещё одна необычная реплика — про тревожность: людям с аналитическим складом ума свойственно строить прогнозы, но это может вести к стрессу; важно получать удовольствие от настоящего.
Подписывайтесь на Финтехно
Главный тезис — Сбер уже не оценивает себя только как банк с сильной прибылью и технологической трансформацией: «если бы акции зависели только от финансовых результатов, они были бы в космосе». Но на оценку сейчас сильнее давят ставка, темпы экономического роста и геополитика.
Отсюда жёсткая риторика по ключевой ставке. По словам Грефа, экономика переохлаждена, реальные ставки находятся примерно в районе 10%, а бороться денежно-кредитной политикой с немонетарными факторами инфляции нецелесообразно. Для Сбера это не абстрактная макроэкономика: высокая ставка напрямую бьёт по кредитованию, инвестиционной активности, оценке акций и всей логике банковского роста.
Пока ставка остаётся высокой, конкуренция смещается из агрессивного кредитования в пассивы, накопительные продукты, зарплатные сценарии, лояльность, транзакционность и удержание клиента.
Вторая важная линия — Сбер как бюджетный донор. Акционеры утвердили рекордные дивиденды: чуть больше половины выплаты получит государство, которое контролирует 50% плюс одну акцию. Это около 425 млрд рублей. То есть Сбер одновременно остаётся коммерческим банком, технологической группой и крупным источником доходов для бюджета.
На вопрос, что волнует людей, Греф сказал, что всех волнует скорейшее завершение военных действий. Для ГОСА крупнейшего банка это нетипично прямой ответ: более ожидаемо было услышать про дивиденды, стратегию и операционные результаты. Ещё одна необычная реплика — про тревожность: людям с аналитическим складом ума свойственно строить прогнозы, но это может вести к стрессу; важно получать удовольствие от настоящего.
Подписывайтесь на Финтехно