31.03.2026 11:36
Что происходит с ценами на золото?
Что происходит с ценами на золото?
#PLZL
Золото традиционно считается защитным активом, в т.ч. от геополитических рисков. Однако после начала конфликта на Ближнем Востоке цены на драгоценный металл сначала резко выросли, а затем перешли к коррекции. В чем могут быть причины такой динамики?
Высокая доля спекулятивного спроса
С момента начала конфликта на Ближнем Востоке цены на золото снизились уже на 16%, что делает его одним из самых слабых активов. Для сравнения индекс южнокорейских акций KOSPI снизился на 12%, а индекс S&P500 всего на 5%.
Ранее мы уже отмечали, что увеличение спроса на золото со стороны инвесторов может стать причиной высокой волатильности цен. Турбулентность на финансовых рынках могла спровоцировать продажи золота инвесторами для получения ликвидности и покрытия убытков по другим активам. Массовая фиксация стала триггером для продаж других участников рынка, что усилило коррекцию.
Ожидания роста процентных ставок
Рост цен на энергоносители и ряд других сырьевых товаров усиливают опасения связанные с ростом инфляции, что может вынудить мировые ЦБ перейти к ужесточению денежно-кредитной политики и повысить процентные ставки.
Европейский ЦБ уже начал повышать прогнозы по инфляции. По оценкам Bloomberg, трейдеры также уже закладывают рост процентных ставок ЕЦБ и ФРС в этом году.
Высокие ставки делают золото менее привлекательным активом по сравнению с инструментами с фиксированной доходностью.
Ожидания продаж золота из резервов
В некоторых странах Персидского залива доля нефтегазовых доходов может превышать 70%. Поэтому их сокращение образует дефицит бюджета, который может быть покрыт за счет продажи золота из резервов.
Страны, зависимые от импорта нефти и газа, также могут увеличить продажи золота из резервов для покупки энергоносителей.
Что дальше?
В ближайшее время динамика цен на золото во многом будет зависеть от развития ситуации на Ближнем Востоке.
Эскалация конфликта, вероятно, продолжит оказывать давление на цены золота в краткосрочной перспективе. Соответственно, урегулирование конфликта напротив может поддержать цены.
Однако некоторые аналитики отмечают, что даже в случае затягивания конфликта спрос на золото будет расти в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Высокие цены на энергоносители могут стать причиной стагфляции (замедление экономики и высокая инфляция), что будет способствовать росту интереса к золоту и поддерживать цены.
#PLZL
Золото традиционно считается защитным активом, в т.ч. от геополитических рисков. Однако после начала конфликта на Ближнем Востоке цены на драгоценный металл сначала резко выросли, а затем перешли к коррекции. В чем могут быть причины такой динамики?
Высокая доля спекулятивного спроса
С момента начала конфликта на Ближнем Востоке цены на золото снизились уже на 16%, что делает его одним из самых слабых активов. Для сравнения индекс южнокорейских акций KOSPI снизился на 12%, а индекс S&P500 всего на 5%.
Ранее мы уже отмечали, что увеличение спроса на золото со стороны инвесторов может стать причиной высокой волатильности цен. Турбулентность на финансовых рынках могла спровоцировать продажи золота инвесторами для получения ликвидности и покрытия убытков по другим активам. Массовая фиксация стала триггером для продаж других участников рынка, что усилило коррекцию.
Ожидания роста процентных ставок
Рост цен на энергоносители и ряд других сырьевых товаров усиливают опасения связанные с ростом инфляции, что может вынудить мировые ЦБ перейти к ужесточению денежно-кредитной политики и повысить процентные ставки.
Европейский ЦБ уже начал повышать прогнозы по инфляции. По оценкам Bloomberg, трейдеры также уже закладывают рост процентных ставок ЕЦБ и ФРС в этом году.
Высокие ставки делают золото менее привлекательным активом по сравнению с инструментами с фиксированной доходностью.
Ожидания продаж золота из резервов
В некоторых странах Персидского залива доля нефтегазовых доходов может превышать 70%. Поэтому их сокращение образует дефицит бюджета, который может быть покрыт за счет продажи золота из резервов.
Страны, зависимые от импорта нефти и газа, также могут увеличить продажи золота из резервов для покупки энергоносителей.
Что дальше?
В ближайшее время динамика цен на золото во многом будет зависеть от развития ситуации на Ближнем Востоке.
Эскалация конфликта, вероятно, продолжит оказывать давление на цены золота в краткосрочной перспективе. Соответственно, урегулирование конфликта напротив может поддержать цены.
Однако некоторые аналитики отмечают, что даже в случае затягивания конфликта спрос на золото будет расти в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Высокие цены на энергоносители могут стать причиной стагфляции (замедление экономики и высокая инфляция), что будет способствовать росту интереса к золоту и поддерживать цены.