01.04.2026 12:39
Что сейчас происходит на рынке акций: нефть, налоги и тактика
Что сейчас происходит на рынке акций?
#мысли_управляющего
Некоторых смущает, что наш рынок сейчас снижается, но я пока, наоборот, считаю что это закономерное движение. В первую очередь оно связано просто с поведением участников:
1) Пока нефть росла, многие переложились на часть портфеля в нефтяные акции, и в итоге рынок вырос, но мало, т.к. вторая часть рынка выступила источником денег - ее продавали
2) Далее выяснилось, что могут быть введены налоги на сверхприбыль (windfall tax) и попал под удар экспорт через Усть Лугу (то есть до 60% объемов). А потом ещё и нефть начала снижаться вчера
в итоге конечно многие, взвесив что нефтегазовые компании могут и не конвертировать рост нефти в реальную прибыль, решили продаваь нефтяной сектор. И учитывая его вес, рынок начал снижаться, хотя и медленно
3) В то же время шли покупки в других бумагах, например, дивидендных. Но поскольку на дне лежало много акций, то никто не спешил толкать их высоко - я наблюдал, что поочередно накапливали бумаги лимитными заявками, роботами последние дни
в итоге бумаги двигались характерно: многие подскакивали на 2-4%, но дальше не шли. Логично: зачем покупать дороже бумагу А, которая подросла, если у тебя ещё не выросли и также привлекательно смотрятся Б, В, Г и Д (в реальности я смотрел около 12 бумаг на покупку, и когда одна вырастала, понимал что можно смело добирать вторую итд)
тут главное не бежать за рынком, а хладнокрвно покупать по интересным тебе ценам. Даже на многих бумагах фигуры под разворот уже сформированы
4) При этом пока условия в рынке не стационарны, он может ещё какое-то время не газовать. Это объясняется тем, что крупные инвесторы хотят понимать вводные:
- нефть 70 или нефть 100:?
- ЦБ боится мировой инфцяции или он будет снижать дальше ставку?
- если нефть 100, то USDRUB не будет ли 70?
- если в Иране конфликт будет окончен, каковы снова способы решения бюджетных проблем? не будет ли давления на ОФЗ?
Когда ты более-менее уверен в ответах на эти вопросы, инвестировать легко - ты знаешь где дорого, а где дешево. А когда нет, вряд ли стоит ждать, что рынок стартанет, он будет тянуть резину (что сейчас и происходит)
В этих условиях инвесторы выбирают более надежные идеи, в частности поэтому растут дивидендные акции - СБЕР, МТС, ВТБ, Транснефть, ДОМ.РФ и другие. Дивсезон скоро, управляющие подбирают такие бумажки.
Как я говорил вчера, я считаю что тут нужно продолжать действовать хладнокровно и не пугаться того куда идет IMOEX. Нужно акция за акцией соотносить их котировки с фундаменталом и проверять наличие повторяющейся покупки на мелких тайм-фреймах, накапливать перспективные позиции, отлавливать где уже строится разворот вверх. Этого много.
В скором времени макро факторы, такие как налоги, нефть и ЦБ прояснятся, и рынок из фазы проторговки снова вернется к тренду Он уже неплохо скорректировался, есть куда расти.
#мысли_управляющего
Некоторых смущает, что наш рынок сейчас снижается, но я пока, наоборот, считаю что это закономерное движение. В первую очередь оно связано просто с поведением участников:
1) Пока нефть росла, многие переложились на часть портфеля в нефтяные акции, и в итоге рынок вырос, но мало, т.к. вторая часть рынка выступила источником денег - ее продавали
2) Далее выяснилось, что могут быть введены налоги на сверхприбыль (windfall tax) и попал под удар экспорт через Усть Лугу (то есть до 60% объемов). А потом ещё и нефть начала снижаться вчера
в итоге конечно многие, взвесив что нефтегазовые компании могут и не конвертировать рост нефти в реальную прибыль, решили продаваь нефтяной сектор. И учитывая его вес, рынок начал снижаться, хотя и медленно
3) В то же время шли покупки в других бумагах, например, дивидендных. Но поскольку на дне лежало много акций, то никто не спешил толкать их высоко - я наблюдал, что поочередно накапливали бумаги лимитными заявками, роботами последние дни
в итоге бумаги двигались характерно: многие подскакивали на 2-4%, но дальше не шли. Логично: зачем покупать дороже бумагу А, которая подросла, если у тебя ещё не выросли и также привлекательно смотрятся Б, В, Г и Д (в реальности я смотрел около 12 бумаг на покупку, и когда одна вырастала, понимал что можно смело добирать вторую итд)
тут главное не бежать за рынком, а хладнокрвно покупать по интересным тебе ценам. Даже на многих бумагах фигуры под разворот уже сформированы
4) При этом пока условия в рынке не стационарны, он может ещё какое-то время не газовать. Это объясняется тем, что крупные инвесторы хотят понимать вводные:
- нефть 70 или нефть 100:?
- ЦБ боится мировой инфцяции или он будет снижать дальше ставку?
- если нефть 100, то USDRUB не будет ли 70?
- если в Иране конфликт будет окончен, каковы снова способы решения бюджетных проблем? не будет ли давления на ОФЗ?
Когда ты более-менее уверен в ответах на эти вопросы, инвестировать легко - ты знаешь где дорого, а где дешево. А когда нет, вряд ли стоит ждать, что рынок стартанет, он будет тянуть резину (что сейчас и происходит)
В этих условиях инвесторы выбирают более надежные идеи, в частности поэтому растут дивидендные акции - СБЕР, МТС, ВТБ, Транснефть, ДОМ.РФ и другие. Дивсезон скоро, управляющие подбирают такие бумажки.
Как я говорил вчера, я считаю что тут нужно продолжать действовать хладнокровно и не пугаться того куда идет IMOEX. Нужно акция за акцией соотносить их котировки с фундаменталом и проверять наличие повторяющейся покупки на мелких тайм-фреймах, накапливать перспективные позиции, отлавливать где уже строится разворот вверх. Этого много.
В скором времени макро факторы, такие как налоги, нефть и ЦБ прояснятся, и рынок из фазы проторговки снова вернется к тренду Он уже неплохо скорректировался, есть куда расти.