01.07.2026 19:38
3 популярных заблуждения #мысли_управляющего 1. Могло показаться, что доллар растет, т.к. на фоне ситуации с ОФЗ и СВ
3 популярных заблуждения
#мысли_управляющего
1. Могло показаться, что доллар растет, т.к. на фоне ситуации с ОФЗ и СВО капиталы бегут из России. На деле можно заметить, что недавно гасился валютный бонд Газпрома, плюс заканчивается налоговый период, растут покупки от ЦБ РФ. Плюс возможно нужно валютой оплатить купленные за рубежом заблокированные активы - вот доллар резко и вырос. Но чем он выше, тем больше с радостью продадут экспортеры
2. Могло показаться, что ОФЗ конец. Но крупные участники покупают, а на рынке прокатилась волна срезок позиций и маржин-коллов: банки, плечевые фонды, плечевые позиции до х10 на ОФЗ в брокерах (да, такие есть) - все это лавиной слилось, а крупные участники аккуратно купили, не мешая падать (так же выгоднее, верно?) - сейчас рынок отражает снижение до 13.5% и паузу до конца года, что я считаю справедливо (учитывает, что есть риски)
Почему так дали упасть? - потому что покупатель видит доходность длинных ОФЗ в декабре-2026 на уровне 15% и хочет что-то заработать на этой переоценке. Он же не благотворитель)
3. Многие подумали, что акциям конец и зашортили, а рынок не продолжил падение. На самом деле многие кто играл в шорт ехали на могучем плече тех, кто лил заблочку и тех, кто параллельно шортил под это. В пятницу с событиями вокруг АЛОР тем кто это делал стало не по себе - и теперь у медведей хуже получается атаковать рынок,их шорты начали выносить.
В общем, нарративы страшная штука: мозг связывает динамику рынка с тем, что у инвестора в голове, а причины на самом деле могут быть совершенно иные. В итоге совершаются неверные действия.
Пока же мой base case прежний - рынок на время закончил с разорением быков, теперь несет убытки тем, кто шортит, т.к. слив акций ушел и торги стали более рыночными, стабилизируется рынок ОФЗ. Потом будет снова наоборот: это рынок.
#мысли_управляющего
1. Могло показаться, что доллар растет, т.к. на фоне ситуации с ОФЗ и СВО капиталы бегут из России. На деле можно заметить, что недавно гасился валютный бонд Газпрома, плюс заканчивается налоговый период, растут покупки от ЦБ РФ. Плюс возможно нужно валютой оплатить купленные за рубежом заблокированные активы - вот доллар резко и вырос. Но чем он выше, тем больше с радостью продадут экспортеры
2. Могло показаться, что ОФЗ конец. Но крупные участники покупают, а на рынке прокатилась волна срезок позиций и маржин-коллов: банки, плечевые фонды, плечевые позиции до х10 на ОФЗ в брокерах (да, такие есть) - все это лавиной слилось, а крупные участники аккуратно купили, не мешая падать (так же выгоднее, верно?) - сейчас рынок отражает снижение до 13.5% и паузу до конца года, что я считаю справедливо (учитывает, что есть риски)
Почему так дали упасть? - потому что покупатель видит доходность длинных ОФЗ в декабре-2026 на уровне 15% и хочет что-то заработать на этой переоценке. Он же не благотворитель)
3. Многие подумали, что акциям конец и зашортили, а рынок не продолжил падение. На самом деле многие кто играл в шорт ехали на могучем плече тех, кто лил заблочку и тех, кто параллельно шортил под это. В пятницу с событиями вокруг АЛОР тем кто это делал стало не по себе - и теперь у медведей хуже получается атаковать рынок,их шорты начали выносить.
В общем, нарративы страшная штука: мозг связывает динамику рынка с тем, что у инвестора в голове, а причины на самом деле могут быть совершенно иные. В итоге совершаются неверные действия.
Пока же мой base case прежний - рынок на время закончил с разорением быков, теперь несет убытки тем, кто шортит, т.к. слив акций ушел и торги стали более рыночными, стабилизируется рынок ОФЗ. Потом будет снова наоборот: это рынок.