Друзья, обещал вам рассказать, про конкретные примеры идей, на которых можно заработать на снижении ставки ЦБ.

Друзья, обещал вам рассказать, про конкретные примеры идей, на которых можно заработать на снижении ставки ЦБ.

А также посмотрим куда лезть не стоит.

Итак, пройдемся по предыдущему списку с отраслями:

1. Облигации.

Сильнее всего будут расти в цене длинные облигции, то есть облигации со сроками погашения на 10-15 лет. Каждый 1% снижения ставки может давать до 4-5% роста цены + купон. То есть если ставка ЦБ снизится с текущих 16% до 12% к концу года, то к примеру облигация ОФЗ 26247, о которой мы писали выше. Может дать 16-20% доходности + 13%ый купон.

Также будет расти цена и обычных корпоративных облигаций, однако не так круто. 2-3 летние корпоративные облигации будут прибавлять в цене на +1-2% за каждый 1% снижения ставки. Но у корпоративных выше купон. То есть они могут дать более предсказуемую доходность. Но нужно тщательно отбирать корпоративные облигации по критериям надежности. Одну из хороших облигаций разбирали здесь.

2. Акции роста и "дорогие будущие прибыли".

К этой группе можно отнести, например, российских айтишников. Позитив, Астра и тд. Эти компании потеряли часть своих заказов, тк их клиенты - госкомпании урезали бюджеты на фоне высоких ставок ЦБ. Новые бюджеты будут утверждать теперь уже на 27 год. К тому же к 27 году как раз произойдет переоценка мультипликаторов из-за ставки, поэтому подобные идеи держим в уме на 3-4 квартал 2026 года.

3. Бизнес с высокой кредитной нагрузкой.

Сразу скажу здесь нужно выбирать компании очень осторожно, тк компании с высокой кредитной нагрузкой - это очень высокорисковый сегмент. И если что-то пойдет не так и ставку, например, будут снижать медленее, то эти компании будут продолжать чувствовать себя очень и очень плохо. Также при выборе таких компаний нужно постараться выбрать тех, кто не обанкротится.

Расскажу как рассуждаем мы: например, застройщик Самолет имеет очень высокую кредитную нагрузку и платит гигантские % по кредитам (около 100 млрд. руб. в год). В тоже самое время у этой компании гигантский земельный банк, который выступает реальной защитой от банкротства, то есть они могут продавать земли и решать свои финансовые проблемы. То есть прямое банкротство маловероятно, но все равно с идеей нужно быть очень аккуратным и осозновать высокие риски. Или же АФК Система, также если прижмет может распродавать доли в своих дочках от МТС до Озона. В тоже самое время экономика этих компаний сильно улучшится при снижении ставки ЦБ.

4. Потербительские сектор.

Тут самый широкий выбор. От Ленты до Соллерс. Спроси и на продукты и на машины вырастет, как только ставки станут ниже. Тк станут доступнее кредиты, а депозиты будут менее привлекательны. Население в такие периоды больше тратит, чем сберегает. Это просто статистика. В целом будет расти почти все, как же найти фаворита? Обычно так: лучше других могут быть компании, которые уже сейчас растут, обгоняя конкурентов, естественно на хорошем рынке обгон ускорится (пример, Лента).

5. Недвижимость – уже разобрали этот сектор в примере про Самолет. По другим компаниям сектора логика оценки бизнеса +- такая же.

6. Что касается банков, то здесь очень много факторов и в идеале надо строить финансовые модели. Например, есть банки, которые держат большой пакет длинных ОФЗ (например, ВТБ) и соответственно на снижении ставок они хорошо заработают, есть банки, для которых наоборот более благоприятным был период роста ставок - это БСП. Ему сейчас будет сложно перестроить свою модель на сверхприбыль. Также есть Сбер и Т-банк - они, как универсальные скоростные внедорожники, которые и на бездорожье показывают класс и по ровной дороге конкурентам не уступят :-)

Ставьте 🔥, если полезно, а завтра у нас уже новый месяц и я подготовлю отчет за январь по нашим портфелям.