26.06.2026 09:05
ЦБ готов обсуждать российские стейблкоины как инструмент для внешних расчётов, но не хочет пускать их во внутренние платежи и конкуренцию с рублём.
ЦБ готов обсуждать российские стейблкоины как инструмент для внешних расчётов, но не хочет пускать их во внутренние платежи и конкуренцию с рублём.
Главное из консультационного доклада
▪️ Регулятор признаёт, что стейблкоины стали большой мировой инфраструктурой трансграничных расчётов — и относиться к ним нужно соответствующе. Рынок за два года вырос более чем вдвое: с $150 млрд в 2024 году до $318 млрд в 2026 году, и он почти полностью долларовый: на USDT и USDC приходится 89% капитализации стейблкоинов.
▪️ Главное окно возможностей в России — трансграничные расчёты. Сейчас российское законодательство уже позволяет выпускать ЦФА с характеристиками стейблкоинов и использовать их в трансграничных расчётах, но таких выпусков пока не было.
▪️ ЦБ слышит запрос бизнеса на расчётный токен для ВЭД, но сомневается, поможет ли отдельный регулируемый режим, если главная проблема — санкционная токсичность российского инструмента для иностранного контрагента. Экспортёры и импортёры уже могут использовать в трансграничных расчётах любые ЦФА независимо от условий выпуска и надёжности эмитента.
▪️ Если регулирование появится, это будет жёсткий финансовый инструмент. ЦБ предлагает определить российский стейблкоин как номинальный ЦФА с крайне консервативными параметрами: погашение по номиналу, выкуп по требованию, например в течение трёх рабочих дней, обеспечение активами, ежедневная оценка обеспечения, вложение резервов в высоколиквидные и низкорисковые активы, раскрытие информации, аудит, контроль ЦБ и возможность исключения из реестра.
▪️ Стейблкоины не рассматриваются как возможное законное средство платежа внутри страны. Даже если они могли бы пригодиться для автономных платежей ИИ-агентов или рынков данных, ЦБ считает, что такие сценарии можно реализовать через безналичные деньги и цифровой рубль.
Для банков это потенциально новая ниша: выпуск, обеспечение, выкуп, маркет-мейкинг, расчёты для ВЭД, инфраструктура обращения. Но экономика будет зависеть от того, появится ли реальный спрос со стороны импортёров, экспортёров и иностранных контрагентов. Для рынка ЦФА — шанс выйти из формата цифровых облигаций в расчётную инфраструктуру.
Подписывайтесь на Финтехно
Главное из консультационного доклада
▪️ Регулятор признаёт, что стейблкоины стали большой мировой инфраструктурой трансграничных расчётов — и относиться к ним нужно соответствующе. Рынок за два года вырос более чем вдвое: с $150 млрд в 2024 году до $318 млрд в 2026 году, и он почти полностью долларовый: на USDT и USDC приходится 89% капитализации стейблкоинов.
▪️ Главное окно возможностей в России — трансграничные расчёты. Сейчас российское законодательство уже позволяет выпускать ЦФА с характеристиками стейблкоинов и использовать их в трансграничных расчётах, но таких выпусков пока не было.
▪️ ЦБ слышит запрос бизнеса на расчётный токен для ВЭД, но сомневается, поможет ли отдельный регулируемый режим, если главная проблема — санкционная токсичность российского инструмента для иностранного контрагента. Экспортёры и импортёры уже могут использовать в трансграничных расчётах любые ЦФА независимо от условий выпуска и надёжности эмитента.
▪️ Если регулирование появится, это будет жёсткий финансовый инструмент. ЦБ предлагает определить российский стейблкоин как номинальный ЦФА с крайне консервативными параметрами: погашение по номиналу, выкуп по требованию, например в течение трёх рабочих дней, обеспечение активами, ежедневная оценка обеспечения, вложение резервов в высоколиквидные и низкорисковые активы, раскрытие информации, аудит, контроль ЦБ и возможность исключения из реестра.
▪️ Стейблкоины не рассматриваются как возможное законное средство платежа внутри страны. Даже если они могли бы пригодиться для автономных платежей ИИ-агентов или рынков данных, ЦБ считает, что такие сценарии можно реализовать через безналичные деньги и цифровой рубль.
Для банков это потенциально новая ниша: выпуск, обеспечение, выкуп, маркет-мейкинг, расчёты для ВЭД, инфраструктура обращения. Но экономика будет зависеть от того, появится ли реальный спрос со стороны импортёров, экспортёров и иностранных контрагентов. Для рынка ЦФА — шанс выйти из формата цифровых облигаций в расчётную инфраструктуру.
Подписывайтесь на Финтехно