На днях Алексей Заботкин сказал, что мемуары руководителей ФРС, Банка Англии и других центробанков — очень хорошая стартовая точка, чтобы понять, как …

На днях Алексей Заботкин сказал, что мемуары руководителей ФРС, Банка Англии и других центробанков — очень хорошая стартовая точка, чтобы понять, как работает ЦБ. Предполагаем, дело в том, что мемуары — это отдельный культурный жанр и редкий случай, когда закрытая технократическая власть сама объясняет себя: сомнения, внутренние конфликты, раздражение, страх, политическое давление и ошибки. Всё то, чего нет в пресс-релизах.

#ФинКультура решила поддержать регулятора и предлагает читателям пять отличных вариантов — в дополнение к ранее опубликованной подборке Алана Гринспена.

▪️ Пол Волкер — Keeping At It

Волкер был главой ФРС США в 1979–1987 годах, а его книга — про цену жёсткой денежной политики — очень актуальна для современной России. В октябре 1979 ФРС объявила новый антиинфляционный курс: меньше ориентироваться на сглаживание ставки и жёстче ограничивать рост денежной массы.

Это был политически токсичный поворот, потому что ставка резко ударила по ипотеке, строительству, автодилерам, фермерам и промышленности. Фермеры протестовали у штаб-квартиры ФРС, а автодилеры отправляли в Fed гробы с ключами от непроданных машин.

Книга очень живо объясняет, что борьба с инфляцией — это когда люди не могут купить дом, бизнес не может обслуживать долг, политики требуют смягчения, а председатель ЦБ становится человеком, которого ненавидят за то, что он защищает покупательную способность денег.

▪️ Бен Бернанке — The Courage to Act

Это глава ФРС США в 2006–2014 годах, а его книга — формально про кризис 2008 года, но по сути про право ЦБ спасать одних и не спасать других. Почти каждый эпизод строится вокруг выбора без нормального варианта: ФРС во время кризиса не спасла Lehman Brothers, но помогала решать проблемы Bear Stearns и AIG, которая тоже столкнулась с угрозой немедленного банкротства, но получила экстренный кредит от государства.

В 2022 году Бернанке получил Нобелевскую премию по экономике за исследования банков и финансовых кризисов.

▪️ Мервин Кинг — The End of Alchemy

Кинг — глава Банка Англии в 2003–2013 годах, его книга о хрупком доверии к банковской системе объясняет главный её парадокс: банки воспринимаются как сейф, но на самом деле это система обещаний. Вкладчик считает, что его деньги доступны в любой момент, а банк уже выдал их дальше — в кредиты, ипотеку и долгосрочные активы. Пока все доверяют банку, эта алхимия работает, и ломается, когда доверие исчезает и люди хотят забрать деньги одновременно. И тогда ЦБ становится тем, кто может дать рынку срочную ликвидность, чтобы остановить цепную реакцию.

Кинг предлагает думать о ЦБ как о «ломбарде последней инстанции»: банки заранее должны понимать, какие активы они смогут заложить в кризис — и тогда спасение системы будет меньше похоже на импровизацию.

▪️ Николай Кротов — «Путь Геракла», книга о Викторе Геращенко

Виктор Геращенко — легендарный советский и российский финансист, который четырежды возглавлял главный банк страны. Он руководил Государственным банком СССР (1989–1991) и дважды занимал пост председателя Центробанка России (в 1992–1994 и 1998–2002 годах). Книга — про российскую денежную систему в момент слома: когда советская банковская логика уходит, рыночная только собирается, доверие к деньгам рушится, а ЦБ оказывается между политикой, бюджетом, банками, инфляцией и ожиданиями населения.

Личная и харизматичная история человека из советско-российской банковской системы, где важны не только решения, но и стиль, аппаратный опыт, связи и контекст.

Подписывайтесь на Финтехно