18.07.2026 14:00
Итоги днА недели.
Итоги днА недели. Подборка самого интересного за понедельник-субботу
IMOEX закрыл неделю в минусе:
⬇️1956 🔻-181 пункт 🔻 -8,46%
Неделя прошла под знаком распродажи и проверки качества активов. ОФЗ давили на акции, бюджет снова упёрся в цену денег, ритейл и девелоперы показали слабость старых моделей, банки нарастили резервы, а падение индекса ниже 2000 пунктов стало тестом для инвесторов.
Понедельник
Нефтянка
Экспортный нетбэк Urals в июне снизился в 4 раза, до 286 рублей за баррель. Главный вопрос теперь в том, сколько денег остаётся после дисконта, логистики, налогов, демпфера и курса. Бочка есть, денег в ней меньше.
Банки маркетплейсов
Цифровые банки маркетплейсов уже стали альтернативой традиционным банкам. «Озон Банк» оказался вторым по числу клиентов и третьим среди приоритетных банков для повседневных операций. Финтех маркетплейсов перестал быть просто платёжной кнопкой.
Еда переезжает в телефон
Посещаемость кафе, ресторанов и магазинов снижается, но спрос уходит в приложения, готовую еду и доставку. Для «Яндекса» это важный сюжет: «Лавка» растёт внутри почти остановившегося e-com и монетизирует смену потребительского канала.
Вторник
IT-рынок
Спрос на айтишников резко просел: вакансий меньше, резюме больше, реальные зарплаты не растут. Высокая ставка ударила по сектору роста. Для маржи это плюс, для выручки сигнал тревожный.
Whoosh
В новом выпуске обсудили ВУШ после погашения облигаций на 4 млрд рублей, долг, Латинскую Америку и FCF. Теперь компания должна доказать способность генерировать свободный денежный поток после CAPEX, процентов и сезонных провалов.
Среда
Сбер
Сбер за июнь заработал 168 млрд рублей, EPS составила 7,44 рубля. Пока бизнес генерирует прибыль, капитал растёт и дивиденды выплачиваются, падение котировок само по себе не ломает инвестиционную логику.
Онлайн-торговля
Онлайн забрал уже 22,3% российской розницы. Маркетплейсы контролируют витрину, логистику, платежи, кредитование, рекламу и данные о покупателе. Для классического офлайна это плохая новость.
Инфляция
Недельная инфляция снизилась до 0,17%, но топливо дорожает быстрее общей корзины. Овощи помогают индексу, а бензин и дизель продолжают расходиться по всей экономике: от перевозок до стройки и ритейла.
Четверг
Бюджет
Расходы федерального бюджета могут составить около 45,1 трлн рублей, но сама цифра не означает новую дыру на триллион. Главная проблема в цене финансирования. Минфин уже не смог разместить флоатер по приемлемой цене.
X5
Выручка X5 во втором квартале выросла на 9,9%, до 1,29 трлн рублей. Но рост обеспечивают в основном новые точки. LFL-продажи прибавили только 4,2%, чек растёт медленнее инфляции, маржа под давлением.
Пятница
Закрытое постановление
Правительство выпустило постановление №888 с закрытыми пунктами по иностранным активам. Это может быть обычная перенастройка контрсанкционного режима. Но совпадение с резкой распродажей рынка выглядит любопытно.
Банки
Банковский сектор сохранил высокую прибыль, но качество результата ухудшилось. Основная прибыль снизилась, резервы выросли, корпоративное кредитование почти остановилось. Проблемы реального сектора начинают проявляться в банковской отчётности.
Рынок пробил дно
В новом выпуске разобрали падение индекса ниже 2000 пунктов, давление ОФЗ, провал аукциона Минфина, бюджет, нефть и пересборку портфеля. Главная мысль: дешёвый актив не всегда хороший. Но бизнес с прибылью, контролируемым долгом и денежным потоком в такие моменты становится интереснее.
Суббота
Wildberries и Ozon
Атака на склад Wildberries в Электростали стала логистическим и рыночным событием. У ВБ модель сильнее зависит от крупных хабов, у Ozon логистика более распределённая. Называть Ozon бенефициаром неправильно, но часть заказов может уйти туда. Теперь вопрос, выдержит ли инфраструктура дополнительную нагрузку.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
IMOEX закрыл неделю в минусе:
⬇️1956 🔻-181 пункт 🔻 -8,46%
Неделя прошла под знаком распродажи и проверки качества активов. ОФЗ давили на акции, бюджет снова упёрся в цену денег, ритейл и девелоперы показали слабость старых моделей, банки нарастили резервы, а падение индекса ниже 2000 пунктов стало тестом для инвесторов.
Понедельник
Нефтянка
Экспортный нетбэк Urals в июне снизился в 4 раза, до 286 рублей за баррель. Главный вопрос теперь в том, сколько денег остаётся после дисконта, логистики, налогов, демпфера и курса. Бочка есть, денег в ней меньше.
Банки маркетплейсов
Цифровые банки маркетплейсов уже стали альтернативой традиционным банкам. «Озон Банк» оказался вторым по числу клиентов и третьим среди приоритетных банков для повседневных операций. Финтех маркетплейсов перестал быть просто платёжной кнопкой.
Еда переезжает в телефон
Посещаемость кафе, ресторанов и магазинов снижается, но спрос уходит в приложения, готовую еду и доставку. Для «Яндекса» это важный сюжет: «Лавка» растёт внутри почти остановившегося e-com и монетизирует смену потребительского канала.
Вторник
IT-рынок
Спрос на айтишников резко просел: вакансий меньше, резюме больше, реальные зарплаты не растут. Высокая ставка ударила по сектору роста. Для маржи это плюс, для выручки сигнал тревожный.
Whoosh
В новом выпуске обсудили ВУШ после погашения облигаций на 4 млрд рублей, долг, Латинскую Америку и FCF. Теперь компания должна доказать способность генерировать свободный денежный поток после CAPEX, процентов и сезонных провалов.
Среда
Сбер
Сбер за июнь заработал 168 млрд рублей, EPS составила 7,44 рубля. Пока бизнес генерирует прибыль, капитал растёт и дивиденды выплачиваются, падение котировок само по себе не ломает инвестиционную логику.
Онлайн-торговля
Онлайн забрал уже 22,3% российской розницы. Маркетплейсы контролируют витрину, логистику, платежи, кредитование, рекламу и данные о покупателе. Для классического офлайна это плохая новость.
Инфляция
Недельная инфляция снизилась до 0,17%, но топливо дорожает быстрее общей корзины. Овощи помогают индексу, а бензин и дизель продолжают расходиться по всей экономике: от перевозок до стройки и ритейла.
Четверг
Бюджет
Расходы федерального бюджета могут составить около 45,1 трлн рублей, но сама цифра не означает новую дыру на триллион. Главная проблема в цене финансирования. Минфин уже не смог разместить флоатер по приемлемой цене.
X5
Выручка X5 во втором квартале выросла на 9,9%, до 1,29 трлн рублей. Но рост обеспечивают в основном новые точки. LFL-продажи прибавили только 4,2%, чек растёт медленнее инфляции, маржа под давлением.
Пятница
Закрытое постановление
Правительство выпустило постановление №888 с закрытыми пунктами по иностранным активам. Это может быть обычная перенастройка контрсанкционного режима. Но совпадение с резкой распродажей рынка выглядит любопытно.
Банки
Банковский сектор сохранил высокую прибыль, но качество результата ухудшилось. Основная прибыль снизилась, резервы выросли, корпоративное кредитование почти остановилось. Проблемы реального сектора начинают проявляться в банковской отчётности.
Рынок пробил дно
В новом выпуске разобрали падение индекса ниже 2000 пунктов, давление ОФЗ, провал аукциона Минфина, бюджет, нефть и пересборку портфеля. Главная мысль: дешёвый актив не всегда хороший. Но бизнес с прибылью, контролируемым долгом и денежным потоком в такие моменты становится интереснее.
Суббота
Wildberries и Ozon
Атака на склад Wildberries в Электростали стала логистическим и рыночным событием. У ВБ модель сильнее зависит от крупных хабов, у Ozon логистика более распределённая. Называть Ozon бенефициаром неправильно, но часть заказов может уйти туда. Теперь вопрос, выдержит ли инфраструктура дополнительную нагрузку.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией