05.06.2026 13:00
🏛 Бюджетное правило: главная валютная идея ПМЭФ На ПМЭФ Антон Силуанов заявил, что цену отсечения в бюджетном правиле н
🏛 Бюджетное правило: главная валютная идея ПМЭФ
На ПМЭФ Антон Силуанов заявил, что цену отсечения в бюджетном правиле нужно снижать. Сейчас она составляет $59 за баррель Urals. Ранее предполагалось постепенное снижение до $55 к 2030 году, но теперь Минфин обсуждает более консервативную конструкцию.
В базовом варианте предполагается установление $50 за баррель, начиная с 1 января 2027 года.
Цена отсечения определяет, какая часть нефтегазовых доходов идёт на текущие расходы бюджета, а какая направляется в ФНБ через покупку валюты и золота.
▪️ Чем ниже цена отсечения, тем больше сверхдоходов при дорогой нефти будет уходить в резервы. Цель на бумаге понятна: снизить зависимость бюджета от нефтяной конъюнктуры и подготовиться к более низким ценам на сырьё.
▪️ Но главное, что бюджетное правило напрямую влияет на объём покупок валюты, а значит – на курс рубля.
Поэтому при снижении цены отсечения Минфин будет закупать больше валюты, создавая на рынке дополнительный спрос. Это девальвационный фактор.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
На ПМЭФ Антон Силуанов заявил, что цену отсечения в бюджетном правиле нужно снижать. Сейчас она составляет $59 за баррель Urals. Ранее предполагалось постепенное снижение до $55 к 2030 году, но теперь Минфин обсуждает более консервативную конструкцию.
В базовом варианте предполагается установление $50 за баррель, начиная с 1 января 2027 года.
Цена отсечения определяет, какая часть нефтегазовых доходов идёт на текущие расходы бюджета, а какая направляется в ФНБ через покупку валюты и золота.
▪️ Чем ниже цена отсечения, тем больше сверхдоходов при дорогой нефти будет уходить в резервы. Цель на бумаге понятна: снизить зависимость бюджета от нефтяной конъюнктуры и подготовиться к более низким ценам на сырьё.
▪️ Но главное, что бюджетное правило напрямую влияет на объём покупок валюты, а значит – на курс рубля.
Поэтому при снижении цены отсечения Минфин будет закупать больше валюты, создавая на рынке дополнительный спрос. Это девальвационный фактор.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией