18.06.2026 14:05
ОФЗ снова собирают спрос перед заседанием ЦБ Покупатели заметно нарастили спрос на аукционах ОФЗ перед заседанием Банка
ОФЗ снова собирают спрос перед заседанием ЦБ
Покупатели заметно нарастили спрос на аукционах ОФЗ перед заседанием Банка России. Совокупный спрос превысил 178 млрд рублей. Это на 33% больше уровня прошлой недели и максимум за последние три недели.
Рынок практически не сомневается в очередном снижении ключевой ставки.
При этом интересна структура спроса: основные покупки пришлись на среднесрочный выпуск ОФЗ 26252 (размещение на 97,8 млрд при спросе в 124,3 млрд), тогда как длинные бумаги ОФЗ 26254 пользовались заметно меньшим спросом (размещение на 22,2 млрд при спросе в 54 млрд).
Инвесторы готовы ставить на продолжение цикла смягчения, но пока не готовы закладывать быстрый возврат к дешёвым деньгам. Если бы рынок был уверен в снижении ставки и нахождении ее на однозначном уровне на протяжении долгого времени, основной спрос ушёл бы именно в длинные ОФЗ, которые сильнее всего выигрывают от падения доходностей.
Пока наиболее комфортно рынок чувствует себя в среднесрочных выпусках, где сохраняется высокая доходность и меньше риск ошибки в прогнозе по действиям ЦБ. Именно этот участок кривой сегодня лучше всего отражает базовый сценарий рынка.
При этом объемы размещения ОФЗ в июне заметно сократились. За три аукциона Минфин предоставил объем в 245,2 млрд. До конца месяца состоится еще один аукцион. При том, что в мае объемы размещения составили 471 млрд, в апреле — 847 млрд. Это позитивно для роста доходностей ОФЗ. Однако окончательный вывод можно будет сделать только при обновлении бюджетных параметров.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Покупатели заметно нарастили спрос на аукционах ОФЗ перед заседанием Банка России. Совокупный спрос превысил 178 млрд рублей. Это на 33% больше уровня прошлой недели и максимум за последние три недели.
Рынок практически не сомневается в очередном снижении ключевой ставки.
При этом интересна структура спроса: основные покупки пришлись на среднесрочный выпуск ОФЗ 26252 (размещение на 97,8 млрд при спросе в 124,3 млрд), тогда как длинные бумаги ОФЗ 26254 пользовались заметно меньшим спросом (размещение на 22,2 млрд при спросе в 54 млрд).
Инвесторы готовы ставить на продолжение цикла смягчения, но пока не готовы закладывать быстрый возврат к дешёвым деньгам. Если бы рынок был уверен в снижении ставки и нахождении ее на однозначном уровне на протяжении долгого времени, основной спрос ушёл бы именно в длинные ОФЗ, которые сильнее всего выигрывают от падения доходностей.
Пока наиболее комфортно рынок чувствует себя в среднесрочных выпусках, где сохраняется высокая доходность и меньше риск ошибки в прогнозе по действиям ЦБ. Именно этот участок кривой сегодня лучше всего отражает базовый сценарий рынка.
При этом объемы размещения ОФЗ в июне заметно сократились. За три аукциона Минфин предоставил объем в 245,2 млрд. До конца месяца состоится еще один аукцион. При том, что в мае объемы размещения составили 471 млрд, в апреле — 847 млрд. Это позитивно для роста доходностей ОФЗ. Однако окончательный вывод можно будет сделать только при обновлении бюджетных параметров.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией