⚡️Компания «Базис» - крупнейший в России разработчик ПО для управления динамической ИТ-инфраструктурой проводит IPO на Мосбирже.

⚡️Компания «Базис» - крупнейший в России разработчик ПО для управления динамической ИТ-инфраструктурой проводит IPO на Мосбирже.
Ключевые параметры IPO
- Ценовой диапазон: 103–109 руб за акцию = капитализации 17–18 млрд руб.
- Индикативный размер размещения ~3 млрд рублей.
- Тип сделки: Cash-out. Продавцами выступают миноритарные акционеры (российские ИТ-холдинги), которые сохранят долю в капитале. Мажоритарный акционер (Ростелеком) не продает, подтверждая долгосрочную заинтересованность.
- Торги планируется начать 10 декабря 2025 года под тикером $BAZA;
- Период сбора заявок: 4-9 декабря 2025. Цена будет определена по итогам сбора заявок;
- Доступность: неквалифицированные инвесторы тоже могут принять участие в размещении;
- Стабилизация: предусмотрен механизм стабилизации цен размером ~10% от IPO на 30 дней после начала торгов;
- Локап: Действующие акционеры взяли обязательство не продавать акции в течение 180 дней после IPO;
- Аллокация: обещают сбалансированную между розничными и институциональными инвесторами. Для розничных: гарантирован минимум 1 лот, инвестор с >10 заявок аллокации не получит. Максимальный размер определят по итогам сбора заявок.
Ключевые драйверы роста
1. Лидер на перспективном рынке. «Базис» - №1 на рынке ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой (доля 19% в 2024), лидирует в ключевых сегментах (виртуализация, контейнеризация). Рынок растет на 16% в год, а доля российских вендоров, по прогнозам, вырастет с 53% до 82% к 2031, благодаря импортозамещению;
2. Уникальная продуктовая экосистема. Компания предлагает полную линейку из 10 взаимосвязанных решений на собственной кодовой базе, что является конкурентным преимуществом для комплексных проектов госзаказчиков и крупного бизнеса;
3. Впечатляющая финансовая динамика. Выручка за 2024 - 4.6 млрд руб (рост в 2.7 раза с 2022), OIBDA — 2.8 млрд руб (маржа 62%). За 9М25 выручка +57%. Компания финансово устойчива (чистый денежный поток положительный) и платит дивиденды;
4. Участие в технологическом суверенитете. Продукты включены в реестр российского ПО, имеют сертификаты ФСТЭК и являются стандартом для государственных облачных платформ (ГЕОП, ГосТех);
5. Проверенная стратегия роста. Планы включают развитие рекуррентной выручки, выход на международные рынки (Бразилия, Африка) и консолидацию рынка через M&A.
🧐 Моё мнение
До этого я пропустил участие в IPO Дом.рф
и Глоракс, и, как показала практика, не зря. Несмотря на "дешевизну" Дом.РФ
и хитровыдуманную схему по "защите инвесторов" Глоракса, в первом случае - капитализация компания была слишком большой, чтобы рассчитывать на +ХХ% при участии, поэтому овчина выделки не стоила, во втором случае - всё же сектор переживает не самые лучшие времена и оценка не внушала доверия...
Взыскательный читатель возразит: "Ну и что?! Все ИТ-компании в этом году показали плохие результаты, хотя когда выходили, рисовали красивые планы!". И их скептицизм можно понять. Но лично я буду участвовать и вот почему:
- Выход компании на IPO в сложный рыночный период, как правило, в будущем (на горизонте полугода-года) позволяет заработать +30-60%. Смотрите когда выходили Вуш, Позитив, Аренадата и что было чуть погодя;
- Это лидер рынка в своих сегментах, несмотря на использование многими компаниями международных аналогов в серую;
- Результаты в 2025 (за 9 мес) году сильные на фоне слабых результатов других ИТ-компаний, что говорит о конкурентных преимуществах и устойчивости;
- Мажоритарий - Ростелеком остаётся с новыми акционерами в одной лодке, а значит верит в дальнейшее развитие. И не потому что является клиентом - доля в выручке Базиса всего ~10%;
- Размещение с дисконтом против других ИТ-компаний, даже после того, как котировки публичных ИТ-компаний снизились. По расчетам одного "безымянного" аналитика из Совкомбанка: Базис выходит по EV/EBITDAC в 2025 ~9.0х-9.6х, 2026: 6.5х-6.9х при медианном значении EV/EBITDA по ИТ-компаниям, которые занимаются ПО, на '25 ~14, 2026 ~12.
Если не дадут на открытии торгов миним