09.04.2026 08:14
Апрель — время бухгалтерской отчётности.
Апрель — время бухгалтерской отчётности. В нашей стране это тот редкий период, когда гостиничный рынок можно смотреть не через презентации и интервью, а через цифры — выручку, загрузку, масштаб. И именно в этот момент становится видно, кто действительно растёт, а кто просто хорошо рассказывает. Первыми в этом году карты раскрыли AZIMUT Hotels.
▪️ 32 млрд руб. выручки за 2025 год (+15%), номерной фонд — 12,7 тыс., 3+ млн гостей, среднегодовая загрузка — 70%+.
В пересчете: ~4,64 млн доступных номероночей в год, ~3,25 млн проданных (если брать верхнюю границу загрузки), средняя выручка на номер — ~2,5 млн руб./год, а выручка на доступный номер (GrossRevPAR по году в рублях) — ~6,9 тыс. руб./ночь, выручка на проданную ночь (Gross ADR в грубой оценке) — ~9,8–10 тыс. руб. Средняя выручка на гостя — ~10,5 тыс. руб.
▪️ Рост. 11 новых отелей за год — это +15–18% к количеству объектов, при этом номерной фонд растёт более плавно — значит, часть открытий компактные или региональные. За два года — выход ещё в 15-20 городов. В планах: стройка (Алтай, Каспий, Тула, КМВ, Анапа, Нижний Новгород, Иссык-Куль) и контракты под управление с горизонтом 24–60 месяцев.
▪️ Чувствительность модели. 1 п.п. загрузки = ~46 тыс. номероночей в год (12 700 × 365 × 1%). При GrossADR ~10 тыс. руб. это ≈ +450–460 млн руб. выручки. Соответственно, −5 п.п. загрузки — это уже минус ~2,2–2,3 млрд руб. (при негативе на рынке)
▪️ Плотность потока. 3 млн гостей на 3,2–3,3 млн проданных ночей — это средняя длина проживания ~1,1 ночи. То есть модель сильно завязана на короткие поездки: бизнес и транзит, а не длинный туризм.
▪️ CAPEX-фаза. В 2026 сеть смещает фокус в реновации и инфраструктуру (номера, фасады, бассейны, апгрейды ключевых объектов). Это означает переход от экстенсивного роста к задаче поднять ADR и повысить прибыльность на масштабе.
Гостиничный бизнес у нас остаётся одной из самых закрытых индустрий. Публично почти никогда не показывают полную экономику — максимум выручку, загрузку и количество номеров. Всё, что ниже по отчёту — EBITDA, маржа, структура затрат — остаётся внутри. Но при среднемировых индустриальных уровнях прибыльности по EBITDA около 30%, можно сделать примерную оценку.
На текущей стадии роста это особенно важно: активное развитие, стройки и реновации могут легко «съедать» операционную прибыль. Внимание сети к улучшению продукта и инвестициям в отели - это очень правильно, вопрос - будут ли в Azimut эти планы реализованы?!
Ждем чем похвастается Cosmos.
Подписывайтесь на Ночной портье
▪️ 32 млрд руб. выручки за 2025 год (+15%), номерной фонд — 12,7 тыс., 3+ млн гостей, среднегодовая загрузка — 70%+.
В пересчете: ~4,64 млн доступных номероночей в год, ~3,25 млн проданных (если брать верхнюю границу загрузки), средняя выручка на номер — ~2,5 млн руб./год, а выручка на доступный номер (GrossRevPAR по году в рублях) — ~6,9 тыс. руб./ночь, выручка на проданную ночь (Gross ADR в грубой оценке) — ~9,8–10 тыс. руб. Средняя выручка на гостя — ~10,5 тыс. руб.
▪️ Рост. 11 новых отелей за год — это +15–18% к количеству объектов, при этом номерной фонд растёт более плавно — значит, часть открытий компактные или региональные. За два года — выход ещё в 15-20 городов. В планах: стройка (Алтай, Каспий, Тула, КМВ, Анапа, Нижний Новгород, Иссык-Куль) и контракты под управление с горизонтом 24–60 месяцев.
▪️ Чувствительность модели. 1 п.п. загрузки = ~46 тыс. номероночей в год (12 700 × 365 × 1%). При GrossADR ~10 тыс. руб. это ≈ +450–460 млн руб. выручки. Соответственно, −5 п.п. загрузки — это уже минус ~2,2–2,3 млрд руб. (при негативе на рынке)
▪️ Плотность потока. 3 млн гостей на 3,2–3,3 млн проданных ночей — это средняя длина проживания ~1,1 ночи. То есть модель сильно завязана на короткие поездки: бизнес и транзит, а не длинный туризм.
▪️ CAPEX-фаза. В 2026 сеть смещает фокус в реновации и инфраструктуру (номера, фасады, бассейны, апгрейды ключевых объектов). Это означает переход от экстенсивного роста к задаче поднять ADR и повысить прибыльность на масштабе.
Гостиничный бизнес у нас остаётся одной из самых закрытых индустрий. Публично почти никогда не показывают полную экономику — максимум выручку, загрузку и количество номеров. Всё, что ниже по отчёту — EBITDA, маржа, структура затрат — остаётся внутри. Но при среднемировых индустриальных уровнях прибыльности по EBITDA около 30%, можно сделать примерную оценку.
На текущей стадии роста это особенно важно: активное развитие, стройки и реновации могут легко «съедать» операционную прибыль. Внимание сети к улучшению продукта и инвестициям в отели - это очень правильно, вопрос - будут ли в Azimut эти планы реализованы?!
Ждем чем похвастается Cosmos.
Подписывайтесь на Ночной портье