02.06.2026 20:46
Мой выбор — 26248.
Мой выбор — 26248. Сейчас бумага стоит 88,1%.
Никогда не был сторонником ОФЗ из-за относительно низкой доходности. Однако сейчас мне представляется, что на переоценке можно неплохо заработать за короткий срок (до конца года).
Помимо вышеперечисленных факторов отдельно выделю следующее.
На пресс-конференции после апрельского заседания ЦБ руководство регулятора допустило ошибку в коммуникации. Спустя две недели вышло резюме обсуждения ключевой ставки
, где написано следующее:
По итогам анализа данных, с учетом сложившихся тенденций и представленных расчетов, у участников обсуждения сложился широкий консенсус за снижение ключевой ставки на 50 б.п., до 14,50% годовых. В ходе дискуссии некоторые участники также высказались за сохранение ставки без изменения на уровне 15,00% годовых. При этом все участники предложили сопроводить решение умеренно мягким сигналом с указанием на оценку целесообразности снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
В итоге получился не умеренно мягкий, а жесткий сигнал. Набиуллина и Заботкин всех напугали своими заявлениями о восстановлении экономического роста в марте-апреле и очередными «проинфляционными рисками». К этому добавилось повышение диапазона прогноза по средней ключевой ставке за 2026 год, хотя даже обновленный вариант предполагает 12% в декабре (даже 12,5% — тоже хорошо).
Через некоторое время после выхода резюме обсуждения ключевой ставки я начал набирать позицию в ОФЗ 26248. Здесь мне нравится относительно неплохой купон в 12,25%, который тоже должен быть дополнительным драйвером переоценки. Но, судя по всему, резюме мало кто прочитал и указанный выше тезис не ушел в рынок, поэтому задним числом можно сказать, что дно поймать не удалось. Впрочем, ничего страшного. Переоценка впереди, а НКД все равно копится.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Никогда не был сторонником ОФЗ из-за относительно низкой доходности. Однако сейчас мне представляется, что на переоценке можно неплохо заработать за короткий срок (до конца года).
Помимо вышеперечисленных факторов отдельно выделю следующее.
На пресс-конференции после апрельского заседания ЦБ руководство регулятора допустило ошибку в коммуникации. Спустя две недели вышло резюме обсуждения ключевой ставки
, где написано следующее:
По итогам анализа данных, с учетом сложившихся тенденций и представленных расчетов, у участников обсуждения сложился широкий консенсус за снижение ключевой ставки на 50 б.п., до 14,50% годовых. В ходе дискуссии некоторые участники также высказались за сохранение ставки без изменения на уровне 15,00% годовых. При этом все участники предложили сопроводить решение умеренно мягким сигналом с указанием на оценку целесообразности снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
В итоге получился не умеренно мягкий, а жесткий сигнал. Набиуллина и Заботкин всех напугали своими заявлениями о восстановлении экономического роста в марте-апреле и очередными «проинфляционными рисками». К этому добавилось повышение диапазона прогноза по средней ключевой ставке за 2026 год, хотя даже обновленный вариант предполагает 12% в декабре (даже 12,5% — тоже хорошо).
Через некоторое время после выхода резюме обсуждения ключевой ставки я начал набирать позицию в ОФЗ 26248. Здесь мне нравится относительно неплохой купон в 12,25%, который тоже должен быть дополнительным драйвером переоценки. Но, судя по всему, резюме мало кто прочитал и указанный выше тезис не ушел в рынок, поэтому задним числом можно сказать, что дно поймать не удалось. Впрочем, ничего страшного. Переоценка впереди, а НКД все равно копится.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок