22.06.2026 06:38
МГКЛ на Smart-Lab: ломбард, ресейл и ставка на золото ▪️ МГКЛ строит бизнес вокруг сети «Москва Ломбард». Сейчас у груп
МГКЛ на Smart-Lab: ломбард, ресейл и ставка на золото
▪️ МГКЛ строит бизнес вокруг сети «Москва Ломбард». Сейчас у группы больше 200 объектов в Москве и области. Для компании это не просто точки выдачи займов под залог золота и техники, а база для новых направлений: ресейла, торговли золотом и потенциального банковского продукта.
▪️ Resale Market должен стать маркетплейсом товаров с историей. Пока компания тестирует продукт на собственной сети, но дальше хочет подключать ломбарды, скупки и комиссионные магазины по всей России. На рынке около 20 тыс. таких объектов, поэтому идея понятная: превратить разрозненные точки покупки и продажи в единую систему.
▪️ Главная проблема Resale Market: проект ещё нужно довести до рабочего масштаба. Менеджмент прямо говорит, что задача до конца года допилить продукт. Взрывной рост возможен только после подключения внешних сетей.
▪️ Золотое направление уже даёт оборот. Группа покупает физическое золото у ломбардов, скупок и комиссионных магазинов, затем продаёт его после переработки ювелирам и банкам. При этом оптовая торговля золотом даёт большую часть выручки, но основная прибыльность остаётся в ломбардах и ресейле.
▪️ Отдельная ставка, возможный банк для покупки и продажи физического золота. Компания хочет работать с небольшими слитками от 1 грамма и узкими спредами. Но это пока не оформленное решение, а направление для обсуждения. Подробности обещают раскрыть на Дне инвестора 9 июля.
▪️ За 2025 год группа заработала 724 млн руб. чистой прибыли. Ранее в стратегии на 2030 год звучала цель 4 млрд руб. прибыли. Менеджмент говорит, что идёт с опережением плана, но обновлённые ориентиры тоже стоит ждать в июле.
▪️ Для финансирования роста МГКЛ готовит выпуск конвертируемых облигаций. Ориентир по купону, 15%, номинал, 6 руб. Для эмитента это способ занять дешевле обычного долга. Для инвестора смысл появляется только вместе с опционом на рост акции: если бумага будет выше цены конвертации, облигацию можно будет обменять на акции.
▪️ Главный риск такого инструмента: 15% — ниже доходностей, которые рынок сейчас требует от многих ВДО. Поэтому выпуск надо смотреть не как обычную облигацию, а как ставку на выполнение стратегии. Проверять придётся параметры конвертацииa, возможное размытие, решение по дивидендам и реальные темпы роста новых направлений.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
▪️ МГКЛ строит бизнес вокруг сети «Москва Ломбард». Сейчас у группы больше 200 объектов в Москве и области. Для компании это не просто точки выдачи займов под залог золота и техники, а база для новых направлений: ресейла, торговли золотом и потенциального банковского продукта.
▪️ Resale Market должен стать маркетплейсом товаров с историей. Пока компания тестирует продукт на собственной сети, но дальше хочет подключать ломбарды, скупки и комиссионные магазины по всей России. На рынке около 20 тыс. таких объектов, поэтому идея понятная: превратить разрозненные точки покупки и продажи в единую систему.
▪️ Главная проблема Resale Market: проект ещё нужно довести до рабочего масштаба. Менеджмент прямо говорит, что задача до конца года допилить продукт. Взрывной рост возможен только после подключения внешних сетей.
▪️ Золотое направление уже даёт оборот. Группа покупает физическое золото у ломбардов, скупок и комиссионных магазинов, затем продаёт его после переработки ювелирам и банкам. При этом оптовая торговля золотом даёт большую часть выручки, но основная прибыльность остаётся в ломбардах и ресейле.
▪️ Отдельная ставка, возможный банк для покупки и продажи физического золота. Компания хочет работать с небольшими слитками от 1 грамма и узкими спредами. Но это пока не оформленное решение, а направление для обсуждения. Подробности обещают раскрыть на Дне инвестора 9 июля.
▪️ За 2025 год группа заработала 724 млн руб. чистой прибыли. Ранее в стратегии на 2030 год звучала цель 4 млрд руб. прибыли. Менеджмент говорит, что идёт с опережением плана, но обновлённые ориентиры тоже стоит ждать в июле.
▪️ Для финансирования роста МГКЛ готовит выпуск конвертируемых облигаций. Ориентир по купону, 15%, номинал, 6 руб. Для эмитента это способ занять дешевле обычного долга. Для инвестора смысл появляется только вместе с опционом на рост акции: если бумага будет выше цены конвертации, облигацию можно будет обменять на акции.
▪️ Главный риск такого инструмента: 15% — ниже доходностей, которые рынок сейчас требует от многих ВДО. Поэтому выпуск надо смотреть не как обычную облигацию, а как ставку на выполнение стратегии. Проверять придётся параметры конвертацииa, возможное размытие, решение по дивидендам и реальные темпы роста новых направлений.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией