16.07.2026 12:03
❗️Сегодня исторические минимумы обновляют более 30 российских акций Что это означает для компаний? Собственно, практи
❗️Сегодня исторические минимумы обновляют более 30 российских акций
Что это означает для компаний?
Собственно, практически ничего. Для них гораздо важнее общая ситуация в экономике, особенно в отраслевом разрезе. Поэтому я не особо понимаю иронии по поводу «Газпрома».
Руководству «национального достояния» всё равно, что происходит с котировками. На операционных и финансовых планах «Газпрома» это никак не сказывается.
Однако возникает другой вопрос. Означает ли падение котировок убыток миноритариев? Только в том случае, если он зафиксирован. Если нет, то для держателей акций мало что меняется. Разве что психологическое состояние. Но здесь нужно исходить из следующего.
Во-первых, я много раз говорил, что покупать акции можно только на свободные деньги. Только в том случае, если получаемый денежный поток - зарплата, доход от бизнеса, сдачи недвижимости в аренду, купоны и так далее - закрывает ваши текущие жизненные потребности. Тогда экстренно продавать акции в убыток, чтобы оплатить ипотеку, вам не придётся.
Во-вторых, исходим из первого и рассмотрим конкретный пример. Если вы купили, допустим, «Озон» по 4000 рублей, то наверняка исходили из фундаментальных соображений. Предположим, из того, что компания заработает в этом году 200 млрд рублей по EBITDA, а покупка произошла при EV/EBITDA 2026 года на уровне 4,5x. Это значение казалось вполне привлекательным.
Сейчас стоимость акции «Озона» составляет 3118 рублей. То есть она снизилась на 22%. Стала ли компания хуже на 22%? Разумеется, нет. Ваши EV/EBITDA 2026 года на уровне 4,5x как были, так и остались. Просто теперь покупка по такой оценке стала возможна на несколько месяцев раньше. Стали ли акции более привлекательными? При наличии свободного бюджета - безусловно.
Поэтому в настоящий момент вопрос не в котировках, а в том, насколько качественные имена находятся в вашем портфеле. Если отбор компаний и планирование позиций проводились обстоятельно, то рефлексировать и паниковать нет никакого смысла.
Да, красные цифры в терминале психологически некомфортны. Но гораздо опаснее не временная просадка котировок, а отсутствие понимания, зачем именно вы купили ту или иную акцию и отсутствие уверенности в своем выборе.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Что это означает для компаний?
Собственно, практически ничего. Для них гораздо важнее общая ситуация в экономике, особенно в отраслевом разрезе. Поэтому я не особо понимаю иронии по поводу «Газпрома».
Руководству «национального достояния» всё равно, что происходит с котировками. На операционных и финансовых планах «Газпрома» это никак не сказывается.
Однако возникает другой вопрос. Означает ли падение котировок убыток миноритариев? Только в том случае, если он зафиксирован. Если нет, то для держателей акций мало что меняется. Разве что психологическое состояние. Но здесь нужно исходить из следующего.
Во-первых, я много раз говорил, что покупать акции можно только на свободные деньги. Только в том случае, если получаемый денежный поток - зарплата, доход от бизнеса, сдачи недвижимости в аренду, купоны и так далее - закрывает ваши текущие жизненные потребности. Тогда экстренно продавать акции в убыток, чтобы оплатить ипотеку, вам не придётся.
Во-вторых, исходим из первого и рассмотрим конкретный пример. Если вы купили, допустим, «Озон» по 4000 рублей, то наверняка исходили из фундаментальных соображений. Предположим, из того, что компания заработает в этом году 200 млрд рублей по EBITDA, а покупка произошла при EV/EBITDA 2026 года на уровне 4,5x. Это значение казалось вполне привлекательным.
Сейчас стоимость акции «Озона» составляет 3118 рублей. То есть она снизилась на 22%. Стала ли компания хуже на 22%? Разумеется, нет. Ваши EV/EBITDA 2026 года на уровне 4,5x как были, так и остались. Просто теперь покупка по такой оценке стала возможна на несколько месяцев раньше. Стали ли акции более привлекательными? При наличии свободного бюджета - безусловно.
Поэтому в настоящий момент вопрос не в котировках, а в том, насколько качественные имена находятся в вашем портфеле. Если отбор компаний и планирование позиций проводились обстоятельно, то рефлексировать и паниковать нет никакого смысла.
Да, красные цифры в терминале психологически некомфортны. Но гораздо опаснее не временная просадка котировок, а отсутствие понимания, зачем именно вы купили ту или иную акцию и отсутствие уверенности в своем выборе.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией