21.07.2026 11:39
Дом РФ закрывает дивидендный гэп всего лишь за двое суток Осенью прошлого года банк выходил на IPO по цене в 1750 рубле
Дом РФ закрывает дивидендный гэп всего лишь за двое суток
Осенью прошлого года банк выходил на IPO по цене в 1750 рублей за акцию (сейчас – 2003 уже после гэпа). Акция остается одной из немногих, кто с того момента дал плюсовую доходность.
Рынок любит Дом РФ, и причины понятны. Бизнес-модель банка является надежной и предсказуемой. В этом году компания планирует заработать более 104 млрд рублей, что дает форвардный мультипликатор P/E (26) в 3,5x. За пять месяцев 2026 года банк уже получил 49 млрд рублей чистой прибыли, что на 59% (!) выше, чем за аналогичный период прошлого года. Думаю, итоговый результат окажется выше прогнозного.
Рентабельность капитала за пять месяцев составила 23,8%, а текущий P/B = 0,72x. Получается, банковский ROIC равен 33%.
Привлекательна ли текущая цена даже после закрытия гэпа? Безусловно. Однако здесь нужно помнить, что дешев сейчас весь рынок. Например, P/E (26) Сбера равен 3–3,2x, «Совкомбанка» — 2,35x, Т-Технологий – 2,9–3x.
С этой точки зрения Дом РФ торгуется по более высоким мультипликаторам. Поэтому за компанией необходимо пристально следить и искать интересную точку входа.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Осенью прошлого года банк выходил на IPO по цене в 1750 рублей за акцию (сейчас – 2003 уже после гэпа). Акция остается одной из немногих, кто с того момента дал плюсовую доходность.
Рынок любит Дом РФ, и причины понятны. Бизнес-модель банка является надежной и предсказуемой. В этом году компания планирует заработать более 104 млрд рублей, что дает форвардный мультипликатор P/E (26) в 3,5x. За пять месяцев 2026 года банк уже получил 49 млрд рублей чистой прибыли, что на 59% (!) выше, чем за аналогичный период прошлого года. Думаю, итоговый результат окажется выше прогнозного.
Рентабельность капитала за пять месяцев составила 23,8%, а текущий P/B = 0,72x. Получается, банковский ROIC равен 33%.
Привлекательна ли текущая цена даже после закрытия гэпа? Безусловно. Однако здесь нужно помнить, что дешев сейчас весь рынок. Например, P/E (26) Сбера равен 3–3,2x, «Совкомбанка» — 2,35x, Т-Технологий – 2,9–3x.
С этой точки зрения Дом РФ торгуется по более высоким мультипликаторам. Поэтому за компанией необходимо пристально следить и искать интересную точку входа.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией