30.03.2026 14:24
Пост канала «Ночной портье» от 30.03.2026
Закончился IHIF EMEA 2026 в Берлине — крупнейший форум по гостиничным инвестициям в Европе. Это точка, где инвесторы, сети и девелоперы сверяют часы: куда дальше пойдут деньги. В этом году — 2 500+ участников и около 700 инвесторов с активами на $581 млрд.
▪️ Главный вывод — капитал уходит в курорты: объём сделок в 2025 году вырос на 30% — до €22,6 млрд. Но важнее структура — фокус сместился в leisure-сегмент.
▪️ Причина проста: курорты дают более устойчивый спрос (платёжеспособная аудитория, меньше зависимости от делового трафика) и более предсказуемую экономику за счёт высокого ADR.
▪️ Вторая опора — дефицит предложения. Строить дорого и сложно, новых объектов мало. При этом спрос продолжает расти (внутренний туризм +7%, въездной +5%). В результате существующие курортные активы оказываются в сильной позиции — рынок просто не успевает создавать новый продукт.
▪️ Третий тренд — масштаб. Инвесторы уходят от одиночных покупок и собирают платформы: портфели из 5–10 объектов, брендовые коллекции, управляемые структуры. Это даёт контроль над операционкой, маркетингом и понятный сценарий выхода. «Один хороший отель» больше не стратегия.
На этом фоне интерес к городским отелям выглядят слабее. Деловой спрос возвращается, но неравномерно, а рост — в пределах +1–3% по RevPAR. Это уже не про ускорение, а про удержание.
Если смотреть на Россию, мы идём в ту же сторону, но по своей траектории: курортный сегмент растёт не из-за логики капитала, а из-за сжатия спроса внутри страны. Сегодня многие зарабатывают за счёт локации — спрос есть, а качественного предложения не хватает.
И очень хочется верить, что по мере роста рынка фокус действительно сместится на продукт, управление и масштаб — и выигрывать начнут не только те, кто оказался в правильном месте, но и те, кто умеет с этим работать.
Ночной портье
▪️ Главный вывод — капитал уходит в курорты: объём сделок в 2025 году вырос на 30% — до €22,6 млрд. Но важнее структура — фокус сместился в leisure-сегмент.
▪️ Причина проста: курорты дают более устойчивый спрос (платёжеспособная аудитория, меньше зависимости от делового трафика) и более предсказуемую экономику за счёт высокого ADR.
▪️ Вторая опора — дефицит предложения. Строить дорого и сложно, новых объектов мало. При этом спрос продолжает расти (внутренний туризм +7%, въездной +5%). В результате существующие курортные активы оказываются в сильной позиции — рынок просто не успевает создавать новый продукт.
▪️ Третий тренд — масштаб. Инвесторы уходят от одиночных покупок и собирают платформы: портфели из 5–10 объектов, брендовые коллекции, управляемые структуры. Это даёт контроль над операционкой, маркетингом и понятный сценарий выхода. «Один хороший отель» больше не стратегия.
На этом фоне интерес к городским отелям выглядят слабее. Деловой спрос возвращается, но неравномерно, а рост — в пределах +1–3% по RevPAR. Это уже не про ускорение, а про удержание.
Если смотреть на Россию, мы идём в ту же сторону, но по своей траектории: курортный сегмент растёт не из-за логики капитала, а из-за сжатия спроса внутри страны. Сегодня многие зарабатывают за счёт локации — спрос есть, а качественного предложения не хватает.
И очень хочется верить, что по мере роста рынка фокус действительно сместится на продукт, управление и масштаб — и выигрывать начнут не только те, кто оказался в правильном месте, но и те, кто умеет с этим работать.
Ночной портье