10.07.2026 20:00
Итоги днА: IMOEX в минусе: ⬇️2142🔺-24 пункта🔺(-1,11%) МГКЛ МГКЛ хочет купить банк и получить доступ к более дешёвому
Итоги днА:
IMOEX в минусе: ⬇️2142🔺-24 пункта🔺(-1,11%)
МГКЛ
МГКЛ хочет купить банк и получить доступ к более дешёвому фондированию. Идея понятная: депозиты дешевле облигаций под 26%. Но банк принесёт не только новую цену денег, а ещё капитал, резервы, комплаенс и контроль ЦБ. Вопросов к истории всё ещё много.
Ритейл
В магазинах у дома число чеков в первом полугодии снизилось на 10%, в алкомаркетах и табачных магазинах на 14%. Рынок перенасыщен точками, онлайн забирает покупателя, а рост среднего чека уже не спасает выручку. Старая модель открытия новых магазинов начинает ломаться.
Облигации
Облигационный рынок входит в фазу чистки. Дефолтов становится больше, потому что компании рефинансируют старый дешёвый долг уже по ставкам нового рынка. Высокий купон теперь надо читать правильно: это не подарок, а цена риска.
Госдолг
Минфин оценил дефицит бюджета за январь-июнь в 5,73 трлн рублей, или 2,5% ВВП. Государство всё активнее занимает на долговом рынке и конкурирует с бизнесом за деньги инвесторов. Поэтому ОФЗ задают высокую стоимость капитала для всей экономики.
Куда НЕ смотрит ЦБ
В новом выпуске разобрали методологию ЦБ по инфляционным ожиданиям, бюджет, ОФЗ, недельную инфляцию, Сбер, X5, Яндекс и сделку МТС по башням. Главная линия та же: реальные риски сейчас в долге, ставке, ОФЗ и способности компаний адаптироваться.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
IMOEX в минусе: ⬇️2142🔺-24 пункта🔺(-1,11%)
МГКЛ
МГКЛ хочет купить банк и получить доступ к более дешёвому фондированию. Идея понятная: депозиты дешевле облигаций под 26%. Но банк принесёт не только новую цену денег, а ещё капитал, резервы, комплаенс и контроль ЦБ. Вопросов к истории всё ещё много.
Ритейл
В магазинах у дома число чеков в первом полугодии снизилось на 10%, в алкомаркетах и табачных магазинах на 14%. Рынок перенасыщен точками, онлайн забирает покупателя, а рост среднего чека уже не спасает выручку. Старая модель открытия новых магазинов начинает ломаться.
Облигации
Облигационный рынок входит в фазу чистки. Дефолтов становится больше, потому что компании рефинансируют старый дешёвый долг уже по ставкам нового рынка. Высокий купон теперь надо читать правильно: это не подарок, а цена риска.
Госдолг
Минфин оценил дефицит бюджета за январь-июнь в 5,73 трлн рублей, или 2,5% ВВП. Государство всё активнее занимает на долговом рынке и конкурирует с бизнесом за деньги инвесторов. Поэтому ОФЗ задают высокую стоимость капитала для всей экономики.
Куда НЕ смотрит ЦБ
В новом выпуске разобрали методологию ЦБ по инфляционным ожиданиям, бюджет, ОФЗ, недельную инфляцию, Сбер, X5, Яндекс и сделку МТС по башням. Главная линия та же: реальные риски сейчас в долге, ставке, ОФЗ и способности компаний адаптироваться.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией