20.07.2026 06:20
Не могу не обсудить тему складской недвижимости и хотелось бы сделать это в аналитическом формате 👇 После ударов по скл
Не могу не обсудить тему складской недвижимости и хотелось бы сделать это в аналитическом формате 👇
После ударов по складам Wildberries... Что будет со складской недвижимостью?
После атаки беспилотников Wildberries потерял около 350 тыс. кв. м складских площадей - это примерно 7% всего складского портфеля компании. Стоимость самих объектов оценивается примерно в 20 млрд рублей без учёта товара и оборудования.
Прежде всего это трагедия из-за человеческих жертв. Но если говорить именно про рынок недвижимости, то возникает вопрос: изменится ли инвестиционная привлекательность складов?
👉Краткий ответ - рынок почти не изменится.
Мы уже видели похожие события. В 2022 году сгорел склад Ozon в Истре, в 2024 году - склад Wildberries в Шушарах. Тогда это практически не повлияло на рынок складской недвижимости.
Почему сейчас ситуация тоже вряд ли изменит фундаментальные показатели?
1️⃣ Во-первых, предложение уже растёт. По данным NF Group, вакансия качественных складов Московского региона достигла 6%, или 1,7 млн кв. м, против 1,3% год назад. В 2026 году ожидается рекордный ввод - 2,55 млн кв. м, причём около половины площадей ещё не нашли арендаторов.
2️⃣ Во-вторых, ставки аренды уже снижаются. Средняя ставка на склады класса А опустилась до 10,5 тыс. руб./кв. м в год, а объём сделок за первый квартал сократился на 28% год к году. Поэтому ожидать роста арендных ставок только из-за сокращения площадей не стоит.
Но один важный эффект всё же будет.
👉Изменится подход инвесторов к оценке складских объектов.
Если раньше анализировали арендатора, договор аренды, доходность и локацию, то теперь появится ещё один фактор - риск объекта. Причём речь не только о страховании, а о том, насколько сам объект может быть подвержен подобным угрозам.
🤔Не исключено, что со временем появится и разница в оценке складов в зависимости от их расположения. То есть инвесторы начнут закладывать дополнительную премию за риск.
Вывод: На показатели складского рынка эта ситуация, скорее всего, существенно не повлияет. Свободных площадей становится больше, ввод новых объектов остаётся рекордным, а ставки аренды продолжают снижаться.
А вот инвестиционный анализ станет сложнее. Теперь вопрос будет не только в доходности объекта, но и в том, какие риски инвестор принимает вместе с этой доходностью.
P.S. За аналитику спасибо Артему Цогоеву 👍🏻
После ударов по складам Wildberries... Что будет со складской недвижимостью?
После атаки беспилотников Wildberries потерял около 350 тыс. кв. м складских площадей - это примерно 7% всего складского портфеля компании. Стоимость самих объектов оценивается примерно в 20 млрд рублей без учёта товара и оборудования.
Прежде всего это трагедия из-за человеческих жертв. Но если говорить именно про рынок недвижимости, то возникает вопрос: изменится ли инвестиционная привлекательность складов?
👉Краткий ответ - рынок почти не изменится.
Мы уже видели похожие события. В 2022 году сгорел склад Ozon в Истре, в 2024 году - склад Wildberries в Шушарах. Тогда это практически не повлияло на рынок складской недвижимости.
Почему сейчас ситуация тоже вряд ли изменит фундаментальные показатели?
1️⃣ Во-первых, предложение уже растёт. По данным NF Group, вакансия качественных складов Московского региона достигла 6%, или 1,7 млн кв. м, против 1,3% год назад. В 2026 году ожидается рекордный ввод - 2,55 млн кв. м, причём около половины площадей ещё не нашли арендаторов.
2️⃣ Во-вторых, ставки аренды уже снижаются. Средняя ставка на склады класса А опустилась до 10,5 тыс. руб./кв. м в год, а объём сделок за первый квартал сократился на 28% год к году. Поэтому ожидать роста арендных ставок только из-за сокращения площадей не стоит.
Но один важный эффект всё же будет.
👉Изменится подход инвесторов к оценке складских объектов.
Если раньше анализировали арендатора, договор аренды, доходность и локацию, то теперь появится ещё один фактор - риск объекта. Причём речь не только о страховании, а о том, насколько сам объект может быть подвержен подобным угрозам.
🤔Не исключено, что со временем появится и разница в оценке складов в зависимости от их расположения. То есть инвесторы начнут закладывать дополнительную премию за риск.
Вывод: На показатели складского рынка эта ситуация, скорее всего, существенно не повлияет. Свободных площадей становится больше, ввод новых объектов остаётся рекордным, а ставки аренды продолжают снижаться.
А вот инвестиционный анализ станет сложнее. Теперь вопрос будет не только в доходности объекта, но и в том, какие риски инвестор принимает вместе с этой доходностью.
P.S. За аналитику спасибо Артему Цогоеву 👍🏻